特斯拉在2024年第四季度的财报中显示，尽管公司整体盈利，但盈利背后的故事却充满了挑战和不确定性。以下是对这一季度盈亏真相的深入分析。
一、盈利概况
特斯拉在2024年第四季度实现了盈利，但这一盈利数字低于市场预期。根据财报，特斯拉汽车收入为198亿美元，较预期低19亿美元；单车均价环比暴跌2200美元至3.98万美元；汽车毛利率在剔除碳积分后仅有13.6%，创历史新低。
二、价格战的影响
特斯拉在第四季度并未直接降价，但通过融资促销、库存车折扣等手段变相降价。例如，美国Model 3/Y的0息贷款、库存车最高4000美元折扣，中国Model Y的1万元补贴等。这些软性降价手段导致单车收入骤降，但销量仅环比增长7%至49.6万辆，仍低于预期的51万辆。
三、产品周期老化
特斯拉的Model 3/Y自2017年上市以来，已进入生命周期末期。随着比亚迪海豹、小米SU7等竞争对手以更低价格提供更高配置，特斯拉的极简主义设计反而成为短板。这导致毛利率自由落体，成本控制的神话破灭。
四、成本控制挑战
尽管电池原材料价格下降，但特斯拉的单车可变成本仅环比减少500美元，远不足以抵消单车收入2200美元的暴跌。上海工厂因出口比例下滑，规模效应未能释放，单车折旧成本不降反升。
五、研发投入激增
特斯拉四季度研发费用12.8亿美元，同比激增32%。高昂的研发和AI投入吞噬了垂直整合的红利。
六、政策风险
美国《通胀削减法案》的新能源补贴可能取消，若失去每辆车7500美元的税收抵免，特斯拉要么涨价牺牲销量，要么降价牺牲利润。
七、未来展望
特斯拉将希望寄托于2025年推出的Model 2，这款定价低于3万美元的车型有望提升销量。同时，特斯拉还计划推出Model Y焕新版和专为中国市场设计的三排长轴距Model Y。
八、总结
特斯拉第四季度的盈利背后，隐藏着诸多挑战和不确定性。特斯拉需要通过技术创新、产品迭代、成本控制等多方面努力，才能在激烈的市场竞争中保持优势。